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yg老虎机:美联储面临三重挑战

时间:2019/10/15 15:25:23  作者:  来源:  浏览:0  评论:0
内容摘要:  当地时间10月11日,美联储发布了一份声明,其中最引人关注的一项内容是,自10月15日起,将购买短期国债,使银行体系能够维持充足的准备金余额,此操作将至少持续到明年二季度。相关的文件披露,在初始阶段,每月购买短期国债的数额为600亿美元。  美联储提出大规模、长时间购买国债的...
     当地时间10月11日,美联储发布了一份声明,其中最引人关注的一项内容是,自10月15日起,将购买短期国债,使银行体系能够维持充足的准备金余额,此操作将至少持续到明年二季度。相关的文件披露,在初始阶段,每月购买短期国债的数额为600亿美元。

  美联储提出大规模、长时间购买国债的计划,自然让人想起量化宽松。有研究者指出,每月600亿美元的购买额,多于欧洲央行9月重启的量化宽松的每月投放额200亿欧元(1.1023, -0.0002, -0.02%);如果美联储每月购买600亿美元短期国债的操作持续9个月,总额将达到5400亿美元,与美联储的第二轮量化宽松6000亿美元的额度相差不大。由此可见,在释放流动性方面,美联储此项操作与量化宽松具有同等的效果。这将导致美联储资产负债表重新扩张,而在8月之前,美联储还在进行缩表。从缩表到扩表的转变如此之快,使人们感觉到,美联储的货币政策充满了不确定性。

  但是,美联储否认这个操作是量化宽松。其声明强调,这纯粹是技术性措施,目的是使货币政策得到有效实施,并不表示货币政策立场在改变。

  的确,美联储现在迫切需要增强其货币政策的有效性。就在不久之前,由于一个突发事件,对于美联储能否有效实施货币政策,怀疑的声音多了起来。9月17日,美国货币市场出现“钱荒”,回购利率一度飙升到10%以上,当日联邦基金利率也达到2.3%,超出了美联储设定区间2.0-2.25的上限。美联储采取紧急措施,实施回购操作(向市场投放货币),计划额度为750亿美元,实际额度为530亿美元。自金融危机以来,美联储已经十多年没有进行回购操作,为了维持市场流动性稳定,回购操作又成了美联储的常规工具。

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